Eropa menghadapi penurunan stok gas yang paling cepat dalam delapan tahun terakhir, dipicu oleh kombinasi suhu yang lebih dingin dan kecepatan angin yang berkurang. Kondisi ini menimbulkan kekhawatiran akan potensi kekurangan gas dan kenaikan harga, terutama saat benua ini memasuki puncak musim dingin.
Situasi ini diperburuk oleh kecepatan angin yang rendah, yang mengurangi output dari ladang angin dan meningkatkan ketergantungan pada pembangkit listrik berbahan bakar gas. Inventaris gas Eropa telah menurun pada tingkat tercepat sejak awal musim pemanasan musim dingin, dengan penurunan sebesar 83 terawatt-jam (TWh) antara 1 Oktober dan 26 November.
Stok gas telah jatuh lebih dari empat kali lebih cepat dari rata-rata selama sepuluh tahun terakhir, dan merupakan yang terbesar sejak 2016, menurut data dari Gas Infrastructure Europe (GIE). Pada 26 November, inventaris masih 58 TWh di atas rata-rata musiman sepuluh tahun sebelumnya, tetapi surplus telah menyempit dari 122 TWh di awal musim dingin.
Eropa Barat Laut mengalami awal musim dingin yang lebih dingin tahun ini, setelah musim dingin yang sangat ringan pada 2023/24 dan 2022/23, yang meningkatkan permintaan pemanasan. Dengan musim pemanasan yang kini mendekati 20%, Frankfurt mengalami 377 hari derajat pemanasan, mendekati rata-rata sepuluh tahun terakhir, tetapi jauh lebih banyak dibandingkan 2023 (303) dan 2022 (345).
Sementara suhu yang lebih dingin meningkatkan permintaan pemanasan, kecepatan angin di Laut Utara di bawah normal, mengurangi pembangkitan dari ladang angin lepas pantai dan memaksa lebih banyak ketergantungan pada unit berbahan bakar gas. Berdasarkan pergerakan inventaris selama dekade terakhir, stok UE dan Inggris diperkirakan akan mengakhiri musim dingin sekitar 468 TWh.
Stok masih dalam kondisi nyaman tetapi tidak lagi dapat digambarkan sebagai berlimpah, dan harga telah naik untuk mengurangi konsumsi dan menarik lebih banyak kargo gas alam cair (LNG) ke wilayah tersebut. Harga berjangka bulan depan di Dutch Title Transfer Facility rata-rata €44 per megawatt-jam sejauh ini di bulan November, naik dari €36 di bulan September dan hanya €26 di bulan Februari.
Karena penurunan yang jauh lebih besar musim dingin ini, pedagang memperkirakan Eropa akan perlu membeli lebih banyak gas untuk mengisi kembali fasilitas penyimpanannya pada musim panas 2025 dibandingkan dengan musim panas 2024 dan 2023. Harga berjangka untuk musim panas 2025 baru-baru ini diperdagangkan setinggi €4 per megawatt-jam di atas harga untuk musim dingin 2025/26.
Eropa harus menarik lebih banyak kargo LNG dari pasar gas yang berkembang pesat di Asia musim panas mendatang, yang menyiratkan harga yang lebih tinggi. Dalam kebanyakan pasar komoditas musiman, risiko terbesar kekurangan bukan berasal dari satu gangguan tetapi gangguan berulang dalam tahun-tahun berturut-turut. Tantangan utama Eropa adalah apa yang akan terjadi jika musim dingin 2024/25 tetap lebih dingin dari biasanya dan diikuti oleh musim dingin yang dingin lainnya pada 2025/26. Untuk meminimalkan risiko tersebut, inventaris yang menipis harus dibangun kembali selama musim panas 2025, dan pedagang sudah bertaruh bahwa itu akan terbukti mahal saat Eropa bersaing untuk lebih banyak gas dengan ekonomi yang berkembang pesat di Asia.
